杭州PCB抄板公司-緯亞電子訊：　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，這不是人民幣貶值的信號，現(xiàn)在換美元還不劃算

　　在9月底、10月底前后，人民幣對美元匯率曾出現(xiàn)連續(xù)兩天跌停的走勢，引發(fā)市場關(guān)注。而從11月底至昨天的連續(xù)四個交易日，人民幣對美元匯率則出現(xiàn)罕見的四次跌停，一時(shí)間，人民幣貶值論甚囂塵上。

　　不升連跌？

　　人民幣對美元匯價(jià)已連續(xù)四天跌停

　　繼上周連續(xù)三次跌停之后，人民幣對美元匯價(jià)周一在即期詢價(jià)市場上連續(xù)四個交易日觸及跌停。當(dāng)天，美元開盤時(shí)觸及人民幣6.3666元的日交易區(qū)間上限，上周五尾盤報(bào)人民幣6.3597元。

　　記者從央行網(wǎng)站看到，11月以來，由于美元的反彈和人民幣自身的疲軟，人民幣對美元匯率中間價(jià)基本維持在6.35一帶，但在經(jīng)過上周連續(xù)兩日超100個基點(diǎn)的反彈后，人民幣再度漲至6.34以上，其中，上周五人民幣對美元匯率中間價(jià)為6.3310，昨天的中間價(jià)為6.3349，較上周五小幅貶值。

　　除即期市場外，在離岸市場上，一年期人民幣對美元遠(yuǎn)期價(jià)格也達(dá)到了6.3790/40，較內(nèi)的央行官方匯價(jià)貶值近1%。

　　什么原因？

　　歐債危機(jī)向縱深發(fā)展及中經(jīng)濟(jì)減速

　　美元走強(qiáng)是直接原因

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委向記者分析，人民幣對美元即期匯價(jià)跌停表明目前購買美元的需求非常大，直接原因則是美元的波段走強(qiáng)。具體原因主要有兩個方面；一是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)向縱深發(fā)展，曼氏公司因此倒閉，受此影響，歐美金融機(jī)構(gòu)不得不再度去杠桿，普遍需要維持資本充足率，儲備現(xiàn)金。此時(shí)，他們選擇出售人民幣資產(chǎn)是自然的，高盛選擇在價(jià)格并不非常好的時(shí)候出售中資銀行的股票就是這種現(xiàn)象的反映；二是，中經(jīng)濟(jì)減速，加smtsh.cn/ target=_blank class=infotextkey>上海外經(jīng)濟(jì)減速令際投資者對未來中出口前景感到悲觀，也讓其預(yù)期人民幣對美元已很難繼續(xù)升值。

　　海外資金或撤離A股

　　南京某銀行外匯分析師表示，人民幣即期匯價(jià)連續(xù)跌停表明有資金在撤離中，考慮到股市的連續(xù)下跌，因此這股資金很可能來自內(nèi)A股，他們賣出內(nèi)A股，然后在即期市場上將人民幣換成美元，導(dǎo)致了A股和人民幣即期匯價(jià)的一系列下跌。

　　所以，股民可以通過人民幣即期匯價(jià)走勢，間接判斷資金是否在撤離股市。

　　換匯未貶？

　　人民幣對美元中間價(jià)仍持續(xù)上漲

　　中間價(jià)是由央行制定的

　　盡管即期交易市場人民幣對美元連續(xù)跌停，但老百姓到銀行換匯卻沒受影響，人民幣對美元匯率中間價(jià)還連續(xù)上漲，這是為什么？

　　據(jù)介紹，人民幣匯率在1994年以前一直由家外匯管理局制定并公布，1994年1月1日人民幣匯率并軌以后，實(shí)施以市場供求為基礎(chǔ)的單一的、有管理的浮動匯率制，中人民銀行根據(jù)前一日銀行間外匯市場形成的價(jià)格，公布人民幣對美元等主要貨幣的匯率，這就是人民幣對美元、歐元等外幣的中間價(jià)，也稱“官方匯價(jià)”。然后各銀行以此中間價(jià)為依據(jù)，在央行規(guī)定的浮動幅度內(nèi)自行掛牌。銀行人士表示，央行每日公布的人民幣官方匯價(jià)外界很難預(yù)測，因?yàn)闆Q定官方匯價(jià)的因素非常復(fù)雜，只要美的壓力不減，人民幣匯率中間價(jià)仍會保持升值。

　　銀行外匯牌價(jià)日波幅僅5‰

　　盡管人民幣即期匯價(jià)跌停，但銀行掛牌價(jià)卻沒有出現(xiàn)大的波動，為何銀行外匯牌價(jià)對人民幣跌停沒有反應(yīng)？

　　記者從央行網(wǎng)站查詢得知，2007年5月18日，中人民銀行曾發(fā)布公告稱，自5月21日起，銀行間即期外匯市場人民幣對美元交易價(jià)浮動幅度由千分之三擴(kuò)大至千分之五。銀行人士解釋說，這表明各銀行掛牌的人民幣對外匯的牌價(jià)，當(dāng)天可以在中間價(jià)基礎(chǔ)上上下浮動千分之五。如果人民幣外匯的牌價(jià)當(dāng)天上浮幅度達(dá)到千分之五，即為漲停，如果下跌幅度達(dá)到千分之五，即為跌停。與股市10%的漲跌停相比，央行給即期匯價(jià)千分之五的漲跌停幅度是很小的，所以即使即期匯價(jià)跌停了，銀行外匯牌價(jià)也不會有太大波動。

　　影響多大？

　　不是人民幣貶值信號，匯率波動將加大

　　smt.com/ target=_blank class=infotextkey>江蘇居民企業(yè)換匯量變化不大

　　“此次匯率波動對內(nèi)居民換匯影響不大”，銀行人士表示，內(nèi)居民換匯主要通過銀行，由于銀行的外匯牌價(jià)每日波動幅度只有千分之五，因此，只要人民幣匯率中間價(jià)不出現(xiàn)大幅貶值，居民換匯時(shí)不太可能直接感受到人民幣在貶值。中銀行smt.com/ target=_blank class=infotextkey>江蘇分行人士昨天也告訴記者，從該行11月份的數(shù)據(jù)看，smt.com/ target=_blank class=infotextkey>江蘇居民和企業(yè)11月美元交易量與去年同期差不多，沒有大的波動。杭州PCB|杭州smt

　　未來匯率更趨于雙向波動

　　渣打銀行昨天發(fā)布的2012年人民幣匯率預(yù)測表示，盡管市場發(fā)出了人民幣貶值的聲音，但該行仍然認(rèn)為政府會保持人民幣對美元穩(wěn)步升值。在今年已經(jīng)升值了4.5%的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)2012年內(nèi)人民幣升值速度將放緩至3.3%，預(yù)計(jì)到今年年底人民幣對美元匯價(jià)升至6.31。

　　魯政委則認(rèn)為，當(dāng)下的人民幣對美元匯率，可能比過去任何時(shí)候都更加接近均衡水平。

　　他表示，在邁向這一目標(biāo)的過程中，需要通過漸進(jìn)擴(kuò)大人民幣對美元的波動幅度來培育人們的避險(xiǎn)意識和外匯避險(xiǎn)市場。然而，在此前，市場對人民幣對美元匯率持有的是一邊倒的升值預(yù)期，從而導(dǎo)致缺乏雙邊波動的氛圍。而目前市場對人民幣對美元匯率的看法出現(xiàn)了分歧，看多和看空的力量基本均衡，此時(shí)應(yīng)該擴(kuò)大人民幣對美元的波動區(qū)間。

　　他預(yù)計(jì)，未來人民幣對美元匯率更多地將會呈現(xiàn)雙向波動走勢。本報(bào)記者 陳春林

　　如何操作？

　　換匯因人而異

　　現(xiàn)在將人民幣換美元不劃算

　　銀行人士表示，人民幣即期匯價(jià)跌停不是人民幣貶值的信號，“從央行制定的人民幣匯率中間價(jià)走勢看，目前央行應(yīng)該有能力控制人民幣幣值的穩(wěn)定，而目前央行的控制意圖也非常明顯。因此，人民幣不會出現(xiàn)一些人士所預(yù)言的那樣被做空將出現(xiàn)大幅貶值的問題。”魯政委也認(rèn)為，人民幣美元匯率的變化，在很大程度上取決于際美元的走勢。銀行人士認(rèn)為，美元可能在未來數(shù)年里保持在70-80之間的區(qū)間震蕩狀態(tài)。這意味著，人民幣對美元匯率未來不再是簡單的升貶問題，更可能出現(xiàn)的情況是波動區(qū)間的進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　至于現(xiàn)在換美元是否劃算，興業(yè)銀行南京分行外匯分析師趙嘉健認(rèn)為，市民還是要根據(jù)自己的需求來決定是否要換美元，如果近期沒有用匯需求，就沒必要換，畢竟目前內(nèi)銀行的美元存款利率遠(yuǎn)低于人民幣，美元理財(cái)產(chǎn)品收益率也不高，持有美元不如持有人民幣劃算。

　　當(dāng)然，如果從資產(chǎn)配置角度看，為分散投資風(fēng)險(xiǎn)，換一點(diǎn)美元也未嘗不可，畢竟美元對歐元等貨幣在走強(qiáng)。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家觀點(diǎn)

　　韓志(微博)：人民幣升值預(yù)期大幅降低

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志昨天19:16在其微博上寫道：隨著經(jīng)濟(jì)的快速滑落，人民幣升值預(yù)期大幅降低。近兩日，盡管央行公布的美元對人民幣中間價(jià)大幅走高，但現(xiàn)貨市場卻并不買賬，人民幣匯率連續(xù)四日出現(xiàn)跌停。受中金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(如房價(jià)下跌和潛在不良貸款)的擔(dān)憂影響，有跡象表明資本正持續(xù)流出中市場。

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